Hamayesh Arwin Alborz همایش آروین البرز MANJR فصلنامه پژوهش در مدیریت | MANJR 2 3 2026 11 08 بررسی رابطه عملکرد صندوق های سرمایه گذاری طلا با جریان سرمایه صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت در ایران بررسی رابطه عملکرد صندوق های سرمایه گذاری طلا با جریان سرمایه صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت در ایران 427 447 FA سجاد محمدی خرم‌آبادی پژوهشگر مستقل در حوزه اقتصاد، بازارهای مالی و سرمایهگذاری سجاد محمدی خرم‌آبادی پژوهشگر مستقل در حوزه اقتصاد، بازارهای مالی و سرمایهگذاری 2026 10 23 گسترش صندوق های سرمایه گذاری طلا در بازار سرمایه ایران، بررسی ارتباط عملکرد این صندوق ها با رفتار سرمایه گذاران در سایر ابزارهای مالی، به ویژه صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت، را به موضوعی مهم در تحلیل بازار سرمایه تبدیل کرده است. پژوهش حاضر با هدف بررسی رابطه عملکرد صندوق های سرمایه گذاری طلا با جریان سرمایه صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت در ایران انجام شده است. این پژوهش از نظر هدف کاربردی و از نظر روش، توصیفی–تحلیلی است. داده های مورد استفاده از گزارش های صندوق ها و اطلاعات منتشرشده در سامانه اطلاعاتی صندوق های سرمایه گذاری بازار سرمایه ایران (FIPIRAN) گردآوری شده و دو صندوق سرمایه گذاری طلای عیار و زرافشان امید ایرانیان (زر) در کنار صندوق درآمد ثابت حامی یکم مفید مورد بررسی قرار گرفته اند. برای سنجش عملکرد صندوق های طلا، درصد تغییر قیمت هر واحد و برای بررسی جریان سرمایه صندوق درآمد ثابت، خالص تغییرات واحدهای سرمایه گذاری بر اساس تفاوت واحدهای صادرشده و ابطال شده محاسبه شده است. یافته ها نشان می دهد قیمت هر واحد عیار از 222,502 ریال به 527,214 ریال افزایش یافته و رشد 136.95 درصدی داشته است. همچنین قیمت هر واحد زر از 352,797 ریال به 809,503 ریال رسیده و رشد 129.45 درصدی ثبت کرده است. در مقابل، جریان خالص واحدهای صندوق حامی در مشاهدات مورد بررسی دارای مقادیر مثبت و منفی بوده و الگوی خروج مستمر و یک طرفه مشاهده نشده است. بنابراین، رشد قیمت صندوق های طلا به تنهایی نمی تواند به عنوان شواهد انتقال مستقیم سرمایه از صندوق های درآمد ثابت به صندوق های طلا تفسیر شود. نتایج بر اهمیت تفکیک رشد ارزش دارایی از انتقال واقعی سرمایه و توجه به عواملی مانند نرخ سود، نرخ ارز، انتظارات اقتصادی و تنوع بخشی پرتفوی تأکید دارد. گسترش صندوق های سرمایه گذاری طلا در بازار سرمایه ایران، بررسی ارتباط عملکرد این صندوق ها با رفتار سرمایه گذاران در سایر ابزارهای مالی، به ویژه صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت، را به موضوعی مهم در تحلیل بازار سرمایه تبدیل کرده است. پژوهش حاضر با هدف بررسی رابطه عملکرد صندوق های سرمایه گذاری طلا با جریان سرمایه صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت در ایران انجام شده است. این پژوهش از نظر هدف کاربردی و از نظر روش، توصیفی–تحلیلی است. داده های مورد استفاده از گزارش های صندوق ها و اطلاعات منتشرشده در سامانه اطلاعاتی صندوق های سرمایه گذاری بازار سرمایه ایران (FIPIRAN) گردآوری شده و دو صندوق سرمایه گذاری طلای عیار و زرافشان امید ایرانیان (زر) در کنار صندوق درآمد ثابت حامی یکم مفید مورد بررسی قرار گرفته اند. برای سنجش عملکرد صندوق های طلا، درصد تغییر قیمت هر واحد و برای بررسی جریان سرمایه صندوق درآمد ثابت، خالص تغییرات واحدهای سرمایه گذاری بر اساس تفاوت واحدهای صادرشده و ابطال شده محاسبه شده است. یافته ها نشان می دهد قیمت هر واحد عیار از 222,502 ریال به 527,214 ریال افزایش یافته و رشد 136.95 درصدی داشته است. همچنین قیمت هر واحد زر از 352,797 ریال به 809,503 ریال رسیده و رشد 129.45 درصدی ثبت کرده است. در مقابل، جریان خالص واحدهای صندوق حامی در مشاهدات مورد بررسی دارای مقادیر مثبت و منفی بوده و الگوی خروج مستمر و یک طرفه مشاهده نشده است. بنابراین، رشد قیمت صندوق های طلا به تنهایی نمی تواند به عنوان شواهد انتقال مستقیم سرمایه از صندوق های درآمد ثابت به صندوق های طلا تفسیر شود. نتایج بر اهمیت تفکیک رشد ارزش دارایی از انتقال واقعی سرمایه و توجه به عواملی مانند نرخ سود، نرخ ارز، انتظارات اقتصادی و تنوع بخشی پرتفوی تأکید دارد. https://manjr.ir/downloadfilepdf/16771